Тактический уровень финансового менеджмента сводится к решению вопроса о компромиссе в достижении двух важнейших тактических целей, находящихся во внутреннем противоречии: рентабельности и ликвидности. Максимизация одной из них неизбежно приводит к минимизации другой: высокий уровень ликвидности требует наличия ликвидных резервов, которые — отвлеченные активы, могущие приносить прибыль.
Нельзя одновременно держать средства в резерве и использовать для получения дополнительной прибыли. Поэтому основная проблема финансового менеджера предприятия/компании заключается в том, как максимизировать прибыль, поддерживая ликвидность на определенном уровне. Именно для этого и необходим анализ ликвидности и рентабельности предприятия .
Уровень ликвидности предприятия зависит также и от структуры активов: ее оптимизация – важнейший резерв поддержания платежеспособности.
Задачи анализа ликвидности предприятия
Спектр задач финансового менеджера, связанных с поддержанием платежеспособности, включает следующие:
- оценка структуры баланса, анализ ее влияния на показатели платежеспособности и ликвидности ( анализ ликвидности баланса предприятия /компании);
- регулирование денежных средств, оптимизация ликвидных резервов;
- управление дебиторской задолженностью (чтобы избежать отвлечения денег в дебиторку);
- управление запасами (чтобы не происходило избыточного отвлечения денег в запасы);
- коэффициентный анализ ликвидности предприятия/компании;
- факторный анализ ликвидности предприятия.
От чего зависит ликвидность предприятия
Учитывая, что активы предприятия/компании по уровню ликвидности можно разделить на следующие группы, общая ликвидность предприятия/компании зависит от их соотношения:
- абсолютные ликвиды (деньги);
- высоколиквидные активы (краткосрочные вложения в финансовые инструменты);
- быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторка и товарные запасы продукции, готовой к реализации);
- медленнореализуемые активы (запасы комплектующих, материалов и сырья, просроченная дебиторка);
- тяжелореализуемые активы (необоротные).
Данное разделение в некоторой мере условно, поскольку нельзя точно предсказать, не превратится ли краткосрочная дебиторка в просроченную: не исключена возможность того, что дебитор предприятия окажется неплатежеспособным, и тогда группа активов, которые включают запасы, обернется быстрее, чем такая дебиторка.
Поэтому для углубленного анализа дебиторку необходимо структурировать по платежной дисциплине и финансовой устойчивости дебиторов, по срокам задолженности и др.
Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия — основа для обеспечения бесперебойного денежного оборота: чем выше оборачиваемость средств, деловая активность предприятия/компании и его платежная репутация, тем выше и показатели рентабельности, а, следовательно, и эффективность экономической деятельности.
